2月27日，随着国际政治局势与贸易政策进入密集的变动期，贵金属市场正展现出极为复杂的震荡格局。Moneta Markets亿汇表示，尽管周四黄金现货与期货表现略有分化，但避险情绪依然是支撑金价的中流砥柱。在华盛顿与德黑兰结束第三轮核谈判后，虽然调解方传出“重大进展”的积极信号，但市场的疑虑并未完全消除。现货黄金目前稳定在 5196.23 美元附近，反映出投资者在外交博弈的间歇期仍保持着高度的警惕与持仓兴趣。
当前的宏观焦点正集中于法律架构变动带来的贸易不确定性。Moneta Markets亿汇认为，最高法院近期对关税法案的裁决实际上为市场注入了双重预期。一方面，原有的关税框架被打破似乎利好风险情绪，但白宫迅速寻求替代法律依据并提出高达 15% 的全球征税计划，反而加剧了全球贸易前景的迷雾。数据显示，上周美国初请失业金人数微升至 212000 人，这种低迷的就业增长与财政政策的波动交织，使得黄金作为避险资产的吸引力在 5100 美元上方得到了有力巩固。
地缘政治的边际风险依然是推动金价收复失地的关键引擎。黄金目前已成功修复了上月下旬逾 50% 的跌幅，这主要归功于全球主要央行的持续购金行为以及机构投资者在资产组合中对避险头寸的重新分配。Moneta Markets亿汇认为，虽然短期内谈判的复苏可能带来波动，但任何关于外交倒退或局势升级的征兆，都将迅速触发新一轮的买盘冲击，强化黄金在极端冲击下的对冲属性。
在其他金属品种方面，白银与铂金在经历了前一个交易日的暴涨后进入了合理的技术性回调。Moneta Markets亿汇表示，白银在 88.77 美元附近的波动反映了多头在关键压力位前的谨慎态度，而铂金回落 2.2% 至 2281.10 美元则更多体现了短线获利盘的了结需求。相比之下，工业金属铜表现出一定的独立性，LME 铜期货收于 13322.50 美元，显示出市场对工业需求长期复苏的韧性仍持乐观预期。
综合来看，黄金的结构性支撑并未因局部的外交利好而动摇。Moneta Markets亿汇建议，投资者应重点关注美国行政部门在贸易立法上的下一步行动，因为这将直接影响到美国的财政预期与美元表现。Moneta Markets亿汇认为，只要地缘局势的最终解决方案尚未落槌，黄金的“避风港”效应就将持续放大，在 5200 美元关口附近的每一次盘整，都可能是在为下一波创纪录的涨势进行蓄能。
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责任编辑：陈平
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